8月26日，洋河股份发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入105.4亿元，同比下降28.76%；归母净利润26.02亿元，同比下降40.1%，同时宣布中期不分红、不送转。
报告显示，洋河一季度净利润24.47亿元，二季度净利润1.55亿元，环比大幅下滑93%。当前白酒行业进入存量竞争、需求收缩的深度调整期，洋河主动调结构、去库存、修复渠道生态，短期业绩下滑属于战略调整阵痛，是为长期健康发展夯实底盘。
中国酒业独立评论人肖竹青表示，洋河此次业绩回落，是落实“整顿秩序、稳定价盘、提振信心、强化协同、促进动销”二十字营销方针的必然结果。营收利润同比下滑，是洋河主动放弃“压货冲量”旧模式、直面真实终端动销的体现，并非经营能力失速。
尽管短期报表承压，洋河核心资产质量依旧稳健。公司经营性现金流持续改善，货币资金储备充裕，短期偿债能力不断增强。库存端成效显著，6月末库存商品余额、库存量大幅下降，产销协同效率提升，资金占用明显减少，历史遗留的渠道高库存风险得到系统性出清。
同时，洋河扭转过去“唯回款、压库存”的粗放渠道模式，实现渠道秩序重塑。全面重构考核体系，基层人员考核权重向终端开瓶率、库存周转、价盘维护等过程性指标倾斜。推行战区一体化管理，整合14个跨品牌战区，精简机构队伍，从分散作战转向区域精耕，大幅提升资源投放效率。严格落实核心产品配额管控，梦6+、海之蓝等主力产品严格控量，有效遏制窜货乱价现象，主导产品渠道库存回落至健康区间，经销商经营利润逐步修复，渠道信心持续回暖。
营销层面，洋河优化营销费用结构，不简单削减预算，重点淘汰低效广告投放，将资源集中倾斜终端动销与消费者培育。通过建立标准化费用管控规则，坚持效益优先、动态优化、过程管控，杜绝无效政策叠加，以精细化费用投放维护产品价盘稳定，将营销资源转化为终端开瓶动能，摆脱行业粗放式费用内卷。
产品布局层面，洋河多品牌协同发展，各价格带分工清晰，产品结构持续优化。梦之蓝手工班、新梦九定位品牌标杆，聚焦高端商务、圈层私宴、礼赠场景，强化品牌稀缺性与价值壁垒，稳固千元以上高端价格带优势；梦6+价盘稳固，持续修复渠道盈利；第七代海之蓝省外全面上市，依托宴席场景、消费者互动活动，稳固百元价格带护城河；天之蓝聚焦30个核心重点市场打造，强化终端氛围与圈层运营；高线光瓶酒卡位百元以下餐饮赛道，样板市场打造成效显著，逐步向外省拓展增量；金银苏、圣坊等培育新品势能向好，双沟、贵酒承担价位互补、区域策应功能，SKU持续精简，产品梯队衔接有序。
渠道转型方面，洋河加速从传统渠道驱动转向消费者运营。通过深度运营苏超、东北超、赣超等赛事IP，实现品牌热度向终端动销转化。围绕酒文化IP，落地消费互动活动，稳步提升核心市场开瓶率。深度绑定餐饮核心场景，持续升级品牌年轻化与用户精细化运营能力。
肖竹青表示，洋河本次业绩回落是行业调整期头部酒企的主动战略深蹲，是良性自我革新。随着渠道库存出清、价盘企稳、终端动销持续修复，叠加去年同期低基数效应，下半年业绩有望实现边际改善。依托扎实的品牌底盘、完善的产品矩阵、深度的渠道改革，洋河具备行业穿越周期的核心竞争力，短期调整过后，企业将迎来稳健复苏的长期增长态势。